Workflow nel venture capital
Come usare Claude nel venture capital per scrivere i memo di investimento
La prima bozza costa poco. La decisione che c'è sotto deve comunque reggere.
Claude di Anthropic entra sempre più spesso nel lavoro dei team di venture capital: trasforma appunti di call sparsi, reference check e sintesi della data room in un memo di investimento su cui un partner può decidere rapidamente. Questa guida mostra come i team VC scrivono, mettono sotto stress e versionano i memo con Claude, con prompt per una sezione di rischi in stile devil's advocate e per un decision record da usare nei round di follow-on. Trovi anche un confronto tra Claude e ChatGPT per la ricerca sugli investimenti e i limiti da ricordare prima che un memo arrivi in investment committee.
Come usare Claude nel venture capital per scrivere un memo di investimento? Gli si fornisce il materiale grezzo di due diligence (appunti delle call, trascrizioni delle reference call, deck dei founder e sintesi della data room) e gli si chiede di redigere un memo strutturato: tesi, mercato, team, rischi e raccomandazione. Claude fa la sintesi della prima bozza e segnala dove le evidenze sono scarse, ma il partner resta responsabile dei giudizi di merito, dello stress test in stile devil's advocate e della decisione finale di investimento. Usato bene, riduce le ore spese a mettere insieme il memo, non quelle spese a decidere se investire.
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Lezione gratuita · nessun account richiestoIl Tuo AI Deal Desk: Dove si Inserisce Claude nel Lavoro FinancePrivate Equity e Finance con Claude7 minInizia la lezione gratuitaPunti chiave
- Claude dà il meglio quando sintetizza il materiale grezzo di due diligence (appunti delle call, reference call, sintesi della data room) in una bozza di memo strutturata, non quando deve generare la decisione di investimento.
- I marcatori di evidenza contano: un memo ben impostato segnala quali affermazioni hanno una fonte, quali sono dedotte e quali poggiano su un solo dato debole.
- Una sezione di rischi devil's advocate, scritta contro l'operazione con le stesse evidenze, intercetta l'ottimismo che si infiltra in una prima bozza.
- Un breve decision record in chiusura di ogni memo, con ciò che si credeva e perché, diventa il riferimento per giudicare più avanti un round di follow-on.
- Le informazioni riservate su founder, LP e data room richiedono in uno strumento di AI la stessa cautela che si userebbe in qualsiasi altro sistema che tocca dati di due diligence.
- Claude e ChatGPT sono entrambi validi per la ricerca sugli investimenti; le differenze reali emergono nella gestione di documenti lunghi, nell'impostazione avversariale e nell'ecosistema di connettori, non nel fatto che uno sia in assoluto «migliore».
Claude e ChatGPT per la ricerca sugli investimenti nel VC
| Attività | Claude | ChatGPT |
|---|---|---|
| Documenti lunghi della data room | Gestisce bene documenti lunghi e contesto multi-file, utile per ricomporre una data room molto estesa | Gestisce anch'esso contesti lunghi, anche se insiemi di documenti molto grandi richiedono a volte più suddivisione manuale |
| Sintesi delle reference call | Valido nella sintesi strutturata e tende a seguire l'istruzione di segnalare esplicitamente l'incertezza | Qualità di sintesi comparabile; la chiarezza con cui segnala l'incertezza dipende più da come è scritto il prompt |
| Impostazione dei rischi in stile devil's advocate | Segue bene le indicazioni per un'impostazione avversariale e scettica senza diventare evasivo sui punti deboli dell'operazione | Anch'esso capace di un'impostazione avversariale, anche se può tendere a essere cauto a meno di essere spinto con un prompt più deciso |
| Connettori verso fonti di dati finanziari | I template di agenti basati su plugin per i servizi finanziari si collegano a fornitori di dati di mercato e aziendali per i flussi di ricerca | Dipende dal piano ChatGPT e dai plugin di terze parti o dall'accesso alla navigazione attivati |
| Scrittura nello stile di memo già in uso nel fondo | Segue da vicino un template e una guida di stile forniti, lungo tutta una sessione di scrittura | Segue anch'esso da vicino un template fornito; con entrambi gli strumenti conviene dare un esempio di stile esplicito |
Copia e incolla
Prompt da usare subito
Bozza dello scheletro del memo da appunti grezzi di call
Sei un venture associate. Ecco i miei appunti grezzi di tre call con il team dei founder, più due reference call con ex colleghi. Redigi lo scheletro strutturato di un memo di investimento con sezioni per tesi, mercato, team, traction, rischi e raccomandazione, e segnala ogni sezione in cui gli appunti non bastano per scrivere un paragrafo solido.
Sostituisci con i tuoi appunti e i tuoi titoli di sezione; mantieni l'istruzione di segnalare le evidenze deboli, è la parte che conta di più.
Trasformare le trascrizioni delle reference call in una sezione di sintesi
Ecco le trascrizioni di quattro reference call su questo founder. Riassumi cosa ha detto ciascun referente sui punti di forza e di debolezza del founder, segnala dove i referenti sono in disaccordo tra loro e scrivi una sintesi delle reference di due paragrafi che un investment committee possa leggere senza dover vedere le trascrizioni originali.
Incolla trascrizioni vere, non riassunti già scritti da te, così Claude lavora sul materiale di partenza.
Costruire una sezione di rischi devil's advocate
Comportati come un partner scettico che vuole affossare questa operazione. Leggi la bozza di memo allegata e scrivi una sezione di rischi in stile devil's advocate che argomenti contro l'investimento, usando solo le evidenze già presenti nel memo e estrapolazioni ragionevoli, e segnala ogni argomento di rischio che richiederebbe ulteriore due diligence prima della riunione dei partner.
Esegui questo passaggio sulla tua bozza prima che la veda qualcun altro; è molto più utile come stress test privato che come sezione rifinita.
Segnalare le evidenze deboli in una sintesi della data room
Riassumi in una sintesi di due diligence di una pagina il modello finanziario, la cap table e i contratti con i clienti di questa cartella della data room, e segna esplicitamente ogni affermazione della sintesi che poggi su una sola fonte, su una dichiarazione non verificata del founder o su un documento che sembra incompleto.
Chiedi esplicitamente di segnare; senza questa richiesta, la sintesi ha lo stesso tono sicuro sia che l'affermazione sia ben documentata sia che non lo sia.
Scrivere un decision record per un round di follow-on
Scrivi un decision record per la nostra decisione di follow-on: cosa credevamo al momento dell'investimento iniziale, cosa è cambiato da allora in base ai board update allegati, qual è la nostra tesi attuale e quale metrica o milestone specifica ci farebbe riconsiderare la posizione prima del prossimo round.
Tienilo breve e specifico. Un decision record vago serve tanto quanto non averne affatto.
Confrontare due aziende della stessa categoria
Confronta queste due aziende concorrenti della stessa categoria usando solo i pitch deck allegati e le informazioni pubbliche che incollo qui sotto, e produci una breve tabella di confronto su posizionamento di mercato, background del team e la singola domanda aperta più importante per ciascuna azienda.
Utile per la mappatura del settore prima di una riunione dei partner, non come sostituto della due diligence diretta su ciascuna azienda.
Bozza di tesi di investimento dalle note vocali di un partner
Ecco la trascrizione grezza di una nota vocale in cui un partner spiega perché è entusiasta di questa operazione. Trasformala in una bozza di tesi di investimento di un paragrafo, in linguaggio formale da memo, mantenendo ogni affermazione specifica fatta dal partner e segnalando ogni affermazione che suona come un'opinione più che come un'evidenza.
Così si conserva il ragionamento originale del partner, invece di lasciare che Claude inventi una storia più ordinata di quella che è stata davvero raccontata.
Da Anthropic
Cosa offre Anthropic per il settore Venture capital
Agents for financial services
Dieci template di agenti rilasciati a maggio 2026, tra cui un market researcher e un meeting preparer, ciascuno disponibile come plugin in Claude Cowork e Claude Code, insieme a nuovi connettori come Dun & Bradstreet, Guidepoint, IBISWorld e Third Bridge.
· Fonte
In pratica
Come i team del settore Venture capital usano Claude
Secondo la storia cliente pubblicata da Anthropic
Airtree
Secondo la storia cliente di Anthropic, Airtree, un fondo di venture capital, usa Claude Cowork per la ricerca di mercato e sui concorrenti e per i riepiloghi del board, con ricerche che prima richiedevano giorni e ora si chiudono in pochi minuti.
Esempio illustrativo
Un associate di un fondo seed scrive un memo completo da appunti sparsi
- L'associate incolla in Claude gli appunti grezzi delle call con i founder e di due reference call, insieme al template di memo del fondo.
- Claude restituisce una prima bozza strutturata, con le sezioni segnate dove gli appunti non sostengono un paragrafo solido.
- L'associate colma le lacune segnalate con una rapida call di approfondimento, invece di lasciare che la bozza le nasconda.
- Un passaggio devil's advocate sulla bozza completa fa emergere un rischio competitivo di cui il team non aveva discusso direttamente.
- Il memo arriva ai partner con la sezione dei rischi intatta e un breve decision record allegato in fondo.
Esempio illustrativo
Un team growth mette sotto stress un'operazione prima della riunione dei partner
- Il responsabile dell'operazione chiede a Claude di riassumere una cartella della data room e di segnalare ogni affermazione che poggia su una sola fonte non verificata.
- Due affermazioni segnalate richiedono un confronto diretto con l'azienda prima che il memo possa essere finalizzato.
- Il team esegue il prompt devil's advocate sulla bozza quasi definitiva e scopre che la sezione sulla concorrenza è più debole di quanto sembri.
- Quella sezione viene riscritta a mano usando le evidenze specifiche indicate dal passaggio devil's advocate.
- Il memo finale include un decision record con la tesi e la milestone precisa che farebbe riconsiderare la posizione.
Venture capital e Claude: i dati pubblicati
| Dato | Contesto | Fonte |
|---|---|---|
| two days to minutes | Tempi di ricerca di mercato e sui concorrenti in Airtree, secondo la storia cliente di Anthropic | Fonte |
| 30 minutes to two minutes | Tempi per i riepiloghi del board in Airtree, secondo la storia cliente di Anthropic | Fonte |
| 130+ portfolio companies | Dimensione del portafoglio di Airtree, secondo la storia cliente di Anthropic | Fonte |
Il workflow
Come funziona in pratica la scrittura di un memo di investimento con Claude
Scrivere un memo di investimento con Claude non dipende da un prompt miracoloso, ma da una sequenza di passaggi sullo stesso materiale grezzo.
Dagli appunti alla struttura
Claude trasforma appunti sparsi e trascrizioni in uno scheletro di memo organizzato per tesi, mercato, team, traction e rischi, così chi scrive non parte da una pagina bianca.
Sintesi delle reference call
Le trascrizioni di più reference call vengono condensate in un riassunto breve e leggibile che mette in evidenza accordi e disaccordi tra i referenti, senza costringere un partner a rileggere ogni call.
Segnalazione dei buchi nella data room
Claude può scorrere una sintesi della data room e segnare quali affermazioni poggiano su un solo documento o su una dichiarazione non verificata del founder, invece di presentare ogni riga con la stessa sicurezza.
Rischi in stile devil's advocate
Una sezione dedicata ai rischi argomenta contro l'operazione usando le stesse evidenze già presenti nel memo, così l'ottimismo di una prima bozza non diventa in silenzio l'ultima parola.
Decision record
Ogni memo può chiudersi con un breve resoconto di ciò che il team credeva al momento dell'investimento, che diventa il riferimento onesto per giudicare più avanti un round di follow-on.
Evidenze, non sicurezza
Perché i marcatori di evidenza contano in un memo scritto con l'AI
Un modello linguistico che scrive non ha alcun motivo naturale per suonare meno sicuro su un dato debole che su uno ben documentato. Entrambi escono come frasi pulite e dichiarative, a meno che non si chieda altro. È un vero problema per un memo di investimento scritto con l'AI, perché il compito di un memo non è solo leggersi bene: è dire a un partner esattamente quanto peso regge ogni affermazione.
La soluzione è semplice e vale la pena inserirla in ogni prompt di scrittura: chiedere a Claude di etichettare ogni affermazione per fonte (questo viene da un appunto di call, questo dal deck del founder, questa è una mia deduzione da due dati) e di segnalare ogni punto in cui sta colmando un vuoto invece di riportare qualcosa che gli è stato detto. Questa sola istruzione trasforma un memo scritto con l'AI da una narrazione ordinata a qualcosa di più vicino a un documento di lavoro.
Conta ancora di più man mano che il memo si allontana da chi ha fatto la due diligence. Un partner che legge una bozza distante tre passaggi dalla call originale non ha modo di sapere quale paragrafo regge il peso e quale sia solo una congettura ragionevole, a meno che il memo non glielo dica. Considera non verificata ogni affermazione priva di marcatura in una bozza di tesi di investimento prodotta con Claude, finché qualcuno non la controlla sulla fonte.
Il passaggio di scrittura
Un workflow per scrivere un memo dal materiale grezzo di due diligence
Gran parte della due diligence VC nasce disordinata: appunti sparsi delle call con i founder, una manciata di trascrizioni di reference call, una data room con documenti di qualità diseguale e un deck già indietro di tre versioni. È questo il vero materiale di partenza per scrivere un memo con Claude, non un brief pulito, e conviene darglielo più o meno in questo stato grezzo invece di riassumerlo prima da soli.
Il primo passaggio è strutturale. Dai a Claude gli appunti grezzi e un template di memo, se il tuo fondo ne ha uno, e chiedi una bozza completa organizzata per sezioni, con marcatori espliciti ovunque gli appunti non sostengano un paragrafo solido. Questa bozza è usa e getta, nel senso che nessuna frase va considerata definitiva, ma è davvero utile come forma su cui reagire.
Il secondo passaggio è avversariale. Restituisci la bozza a Claude e chiedi una sezione di rischi devil's advocate che argomenti contro l'operazione. Così si coglie ciò che una prima bozza quasi mai coglie da sola: una narrazione troppo ordinata in cui ogni dato sembra sostenere la tesi.
Il terzo passaggio è il decision record, una breve sezione finale che dice cosa il team crede in questo momento e cosa gli farebbe cambiare idea. È l'assicurazione più economica che un memo possa avere, perché trasforma un futuro dibattito sul follow-on da un gioco di congetture su cosa pensassero tutti un anno prima in una rapida rilettura di ciò che era stato scritto davvero.
Prompt per lo scetticismo
La sezione di rischi devil's advocate: come impostare il prompt
Se chiedi a Claude di scrivere una sezione di rischi senza ulteriori indicazioni, otterrai spesso un elenco di rischi generici, validi per qualsiasi operazione: timing di mercato, concorrenza, esecuzione. Non sono sbagliati, ma nemmeno utili, perché varrebbero per quasi qualsiasi azienda del settore. Una sezione di rischi devil's advocate si guadagna il posto nel memo solo se è specifica per questa operazione e queste evidenze.
Il prompt migliore assegna un ruolo e un vincolo: comportati come un partner che vuole affossare l'operazione e argomenta usando solo le evidenze già presenti nel memo più estrapolazioni ragionevoli. L'impostazione del ruolo spinge oltre la naturale tendenza del modello a essere accondiscendente, e il vincolo sulle evidenze tiene la sezione ancorata, evitando che scivoli in speculazioni che non c'entrano con questa azienda.
Conviene eseguire questo passaggio in privato, prima che qualcuno al di fuori del deal team veda la bozza. Il valore non sta nel produrre una sezione avversariale rifinita per il memo, anche se può servire, ma nel far emergere l'uno o due argomenti contro l'operazione che il team non aveva considerato fino in fondo prima di entrare nella riunione dei partner.
Il lungo periodo
Decision record per i round di follow-on
Una decisione di follow-on è in fondo un confronto tra ciò che si credeva al momento del primo assegno e ciò che è vero oggi. La maggior parte dei fondi non ha un resoconto pulito della prima metà di quel confronto. I ricordi si ammorbidiscono, la tesi originale viene ricordata come qualunque cosa si sia rivelata giusta, e il dibattito sul follow-on finisce per rimettere in discussione il primo investimento invece di valutare i progressi reali dell'azienda.
Un decision record colma questa lacuna. Chiedi a Claude di redigerne uno in chiusura del memo iniziale: cosa crediamo adesso, perché, e quale metrica o milestone specifica ci farebbe riconsiderare. Basta un paragrafo, ma va scritto al momento della decisione, non ricostruito dopo, altrimenti perde ciò che lo rende utile.
Al momento del follow-on, restituisci a Claude il decision record originale insieme agli aggiornamenti recenti dell'azienda e chiedi un confronto: cosa è cambiato, cosa ha tenuto e quale dovrebbe essere la tesi attuale. È una versione molto più utile di un memo scritto con l'AI rispetto a uno scritto da zero, perché misura esplicitamente l'azienda rispetto alle convinzioni dichiarate in precedenza dal fondo e non rispetto a una generica checklist da fase di crescita.
Lo stack più ampio
Dove si colloca Claude nello stack di ricerca di un fondo VC
La scrittura del memo è una parte di un flusso di ricerca che passa sempre più da Claude dall'inizio alla fine.
Ricerca di mercato e sui concorrenti
Secondo la storia cliente di Anthropic su Airtree, un fondo di venture capital ha usato Claude Cowork per comprimere la ricerca di mercato e sui concorrenti, che prima richiedeva molto più tempo, in un'attività molto più rapida: la stessa ricerca che alimenta la sezione di mercato di un memo.
Riepiloghi per il board
La stessa storia cliente descrive l'uso di Claude Cowork per accelerare la scrittura dei riepiloghi per il board, un flusso vicino alla scrittura dei memo: in entrambi i casi si tratta di trasformare materiale grezzo in qualcosa che un partner o un membro del board possa leggere in fretta.
Template di agenti per il lavoro in ambito finanziario
Anthropic ha rilasciato template di agenti per i servizi finanziari, tra cui un market researcher e un meeting preparer, disponibili in Claude Cowork e Claude Code, che estendono la stessa idea a flussi di ricerca collegati alle fonti di dati.
Dove fermarsi
I limiti: riservatezza, rischio di allucinazioni e giudizio dei partner
Una data room contiene parte del materiale più sensibile che un founder consegnerà mai: bilanci non ancora pubblici, cap table, contratti con i clienti, a volte dati personali del team. Prima di incollarne una parte in qualsiasi strumento di AI, conosci la policy interna del tuo fondo sulla gestione dei dati e i termini effettivi dello strumento, invece di dare per scontato che la comodità equivalga a un permesso. Non è una preoccupazione specifica di Claude, vale per qualsiasi sistema che tocchi materiale di due diligence, ma è la prima cosa da sistemare prima che il workflow descritto sopra valga la pena di essere usato.
Il secondo limite è semplice da enunciare e facile da dimenticare nella pratica: un modello linguistico può scrivere un paragrafo sicuro e ben strutturato su qualcosa che non è vero, soprattutto quando gli appunti di partenza sono ambigui o incompleti. I marcatori di evidenza riducono questo rischio ma non lo eliminano. Ogni affermazione di un memo destinato a un investment committee richiede qualcuno che abbia fatto davvero la due diligence e la confermi sulla fonte, non che si limiti a controllarne il tono.
La decisione stessa è il limite più chiaro di tutti. Claude può produrre una prima bozza strutturata e ben documentata, una sezione devil's advocate incisiva e un decision record pulito, ma il giudizio finale, cioè se questa azienda, questo team e questo mercato giustifichino un assegno, spetta ai partner, insieme alla responsabilità fiduciaria che ne deriva. Scrivere un memo di investimento con Claude accelera la parte burocratica che circonda una decisione. Non è mai stato pensato per prenderla.
Leggere di Claude e saperlo usare bene sono due cose diverse
Un workflow come questo si legge facilmente su una pagina, ma richiede pratica per essere eseguito bene, soprattutto nelle parti che chiedono di impostare il prompt per lo scetticismo e non per l'accordo. Il percorso gratuito di Nightschool AI è pratico fin dalla prima lezione ed è costruito proprio attorno a questo tipo di lavoro concreto e ad alta posta in gioco.
Domande frequenti
Come usano l'AI i VC per scrivere i memo di investimento?
I VC usano l'AI, Claude compreso, soprattutto per trasformare il materiale grezzo di due diligence (appunti delle call, trascrizioni delle reference call e sintesi della data room) in una prima bozza strutturata per tesi, mercato, team, rischi e raccomandazione. L'AI fa la sintesi e può segnalare le evidenze deboli; il partner continua a fare il lavoro di giudizio, lo stress test avversariale e prende la decisione finale.
Per la ricerca sugli investimenti è meglio Claude o ChatGPT?
Nessuno dei due è migliore in assoluto; le differenze emergono in attività specifiche. Claude tende a gestire bene i documenti lunghi della data room e l'impostazione avversariale in stile devil's advocate, e Anthropic offre template di agenti e connettori specifici per la finanza. Anche ChatGPT è un assistente di ricerca valido. La maggior parte dei team ottiene risultati migliori da prompt chiari che dalla scelta di uno strumento rispetto all'altro.
Come si scrive un memo di investimento con l'AI partendo da appunti grezzi di due diligence?
Scrivere un memo di investimento con Claude significa dargli input grezzi di due diligence (appunti delle call, reference call, deck e sintesi della data room) e chiedergli una bozza di memo strutturata con marcatori espliciti per le evidenze deboli o non verificate. È un aiuto alla scrittura, non alla decisione: la scelta di investire resta ai partner.
Come usano oggi l'AI i fondi di venture capital per scrivere i memo di investimento?
I fondi usano un'AI come Claude per produrre una prima bozza completa del memo a partire dal materiale di due diligence che le viene fornito, ma la bozza non dovrebbe essere l'ultimo passaggio. Un memo destinato a un investment committee richiede qualcuno che abbia fatto la due diligence e verifichi ogni affermazione sulla fonte, esegua un vero controllo devil's advocate e formuli la raccomandazione.
Come si imposta il prompt per una sezione di rischi devil's advocate con Claude?
Assegna un ruolo avversariale chiaro (un partner che vuole affossare l'operazione) e vincolalo alle evidenze già presenti nel memo più estrapolazioni ragionevoli. Senza questa impostazione, Claude tende a produrre rischi generici, validi per l'intero settore, invece di rischi specifici per questa operazione e queste evidenze.
Per la ricerca sugli investimenti nel venture capital Claude è meglio di ChatGPT?
Nessuno dei due è migliore in assoluto; entrambi possono produrre una buona prima bozza che richiede comunque la verifica umana di ogni affermazione con fonte, una lettura avversariale vera e il via libera di chi ha fatto la due diligence. Claude tende a gestire bene i documenti lunghi della data room e l'impostazione devil's advocate, e con entrambi gli strumenti il risultato dipende molto dalla qualità del prompt. In ogni caso, il workflow del memo con l'AI accelera la preparazione, non la revisione.
Cos'è un decision record e perché serve ai VC per i round di follow-on?
Un decision record è una breve nota, scritta al momento dell'investimento iniziale, che indica cosa il team credeva e cosa lo farebbe riconsiderare. Al momento del follow-on offre al team un riferimento onesto con cui confrontare i progressi reali dell'azienda, invece di affidarsi alla memoria o a letture riviste col senno di poi.
È sicuro inserire in Claude dati riservati dei founder?
Prima di incollare materiale della data room in qualsiasi strumento di AI, verifica la policy del tuo fondo sulla gestione dei dati e i termini effettivi dello strumento su come i dati vengono usati e conservati. Vale per qualsiasi sistema che tocchi materiale di due diligence, non solo per Claude, e va chiarito prima di usare il workflow su operazioni reali.
Quale template di memo VC può compilare in modo affidabile un'AI?
Funziona bene un template con titoli di sezione chiari e coerenti (tesi, mercato, team, traction, rischi, raccomandazione), perché dà all'AI una struttura esplicita da riempire e a chi legge un posto costante in cui cercare ogni tipo di affermazione. Template vaghi o a forma libera producono bozze molto meno coerenti.
Come usano l'AI i VC per sintetizzare le reference call in un memo di investimento?
Dai a Claude le trascrizioni grezze delle reference call e chiedi una sintesi breve che metta in evidenza dove i referenti concordano e dove no, invece di un riassunto compiacente. L'output utile è il disaccordo, non il consenso, perché di solito è ciò che un partner deve vedere segnalato prima di decidere.
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